力勤资源拟通过A股市场募集资金

宁波力勤资源，素有“镍王”之名，继在香港上市三年后，计划重返A股市场，通过深交所主板上市委员会审议，计划募集资金40.47亿元人民币，旨在推动印尼湿法渣资源化及MHP精炼项目。此举在实控人向前妻转让8%股权后，引发了市场的广泛讨论。

力勤资源的股价经历了剧烈波动，自2019年12月在港交所以每股15.80港元的价格上市以来，股价一度跌至3.952港元，但随后在2025年迎来反弹，最高触及28.987港元/股。在股价波动的同时，力勤资源实施了股份流通与减持计划，包括FENGYI、宁波禹丰等股东的股份转换与减持。

股权转让细节引起关注，特别是在A股申报前，实控人蔡建勇向谢雯（前妻）转让了约8%的股份，转让价格异常低廉，市场对此“技术性离婚”的股权操作存有疑虑。财税审专家刘志耕指出，尽管力勤资源已通过审议，但相关股权转让行为的潜在风险仍需关注。

尽管账面资金充足，力勤资源仍选择回A募资。截至2025年末，公司货币资金余额高达98.39亿元，且连续三年现金分红累计约13.23亿元。然而，公司同样面临巨额债务，短期及长期借款合计约186亿元，主要用于贸易业务和项目建设。

力勤资源的业务高度依赖印尼资源，特别是印尼奥比岛的项目。公司镍产品贸易业务收入占比高，但毛利率较低，而生产业务毛利占比逐年提升，主要得益于印尼奥比岛湿法和火法冶炼项目。公司原材料来源高度依赖印尼，对印尼核心供应商的采购额占营业成本近三成。

力勤资源的海外项目和员工构成显示其经营主体在海外，尤其是奥比岛项目。随着印尼政策的持续收紧，奥比岛项目既是公司的利润来源，也可能成为风险所在。公司拟通过A股市场募集资金，以40亿元加码奥比岛项目，这是否是巩固公司优势，还是增加了对政策不确定性的依赖，市场对此存在不同看法。