黑芝麻智能以4.78亿收购亏损的亿智电子

近日，黑芝麻智能公司宣布以4.78亿元人民币购入亿智电子60%的股份。此举有望完善黑芝麻智能在中低算力产品线方面的布局，并构建一个全面的算力生态系统。亿智电子需在未来三年内实现营收的显著增长，并实现扭亏为盈的财务目标。

黑芝麻智能的财务状况

据2025年财报显示，黑芝麻智能的研发费用高达14.35亿元，超出了其全年的营收总额；净亏损额高达14.24亿元，由盈利转为亏损。

黑芝麻智能（HK2533）在7月15日的股票收盘价为11.33港元/股，较前一交易日上涨1.43%，市值约为80.7亿港元。

亿智电子的财务承诺

亿智电子被收购后，其财务数据并不乐观，公司仍处于亏损状态。根据公告，亿智电子2023年至2025年的营收分别为8952.1万元、1.33亿元、1.73亿元；同期的经营亏损分别为6681.5万元、4084.6万元、3280.5万元；全面亏损总额分别为1.12亿元、8667万元、8675.6万元。

尽管如此，亿智电子被要求在未来三年内实现营收和利润的大幅增长，具体目标为：2026年营收不低于3亿元，2027年不低于4亿元，2028年不低于5亿元；经调整净利润2026年不低于500万元，2027年不低于3500万元，2028年不低于5000万元。

黑芝麻智能的战略布局

黑芝麻智能正寻求开辟第二增长曲线以应对市场竞争，特别是在智能汽车计算芯片领域。公司已于2024年底启动具身智能业务的战略布局，并在2025年实现机器人计算平台业务的营收贡献。

黑芝麻智能的财务压力较大，2025年研发开支达到14.35亿元，超出全年营收，净亏损达14.24亿元。在此背景下，公司仍决定斥资收购亿智电子，这一决策可能对公司未来的增长空间产生重要影响。