澜沧古茶（HK6911）自揭高管违规事项，引发风险事件

港股市场上的“普洱茶第一股”澜沧古茶（HK6911）在近日公布的第三方独立调查报告中，揭露了多名前高管的违规操作，包括违规使用印章、越权担保和存货盘亏等问题。这些行为已导致公司面临千万元民间借贷纠纷、资金被冻结及茶叶盘亏等一系列风险事件。

高管个人行为影响公司运营

2024年12月，时任公司总经理王娟因个人资金需求，私下授意董事张慕衡，绕过公司内部审批流程，借出公司印章签订了1000万元的借款合同，资金直接流入王娟个人账户。该借款到期未能足额偿还，导致公司被债权人提起仲裁，被迫承担还款责任。

在另一起事件中，王娟和张慕衡违规签署并使用印章，为广州茗荟出具3000万元的茶叶业务全权授权文件，并私行为该项目提供担保。因合作方违约，导致公司及广州康瑞部分资产被冻结查封，冻结资金高达2306万元，占公司当期现金余额的29.95%。

公司治理短板暴露

此外，王娟和普伟集团的茶叶置换合作中，超出约定范围，私自取走35吨新茶，导致公司存货盘亏。经核算，这批茶叶成本为3520万元，最终公司通过等价茶叶置换完成整改，未造成实质性经济损失。

此次事件中，王娟和张慕衡作为公司的核心高管，长期掌控公司关键权限，其违规行为对公司的运营和合规治理造成了重大影响。目前，王娟已被免去所有职务，并被要求赔偿损失；张慕衡则已主动辞去董事、副总裁职务。

公司治理需从人情管理转向制度约束

公告中提到，尽管这些违规行为均为个别高管的个人行为，不存在系统性问题，但已对公司运营与合规治理造成负面影响。公司迅速启动专项整改，并已于2026年4月全部完成。

业内人士分析，此次事件暴露出澜沧古茶（HK6911）依赖个人权威和松散的异地分权管控的治理短板。公司需借此机会完成治理转型，以标准化流程和系统化制度替代个人决策，强化总部统筹管控，收紧区域权限。

业绩下滑与市场变化

自2023年上市以来，澜沧古茶（HK6911）的业绩持续下滑。2024年、2025年，公司营业收入分别下降31.48%和39.48%，归母净利润分别亏损3.08亿元、0.91亿元。普洱茶金融属性消退，消费趋于理性，公司产品线全线萎缩。

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